昨日，拼多多发布了四季报，至此，电商三巨头的得益单整个公布。
固然四季度事迹施展不一，但三巨头股价在财报当日皆刷刷下落，其中，拼多多大跌14.17%、京东大跌11.28、阿里巴巴跌0.65%。
股价走势是四季报最好注解，从中枢数据来看，除阿里巴巴营收略超阛阓预期外，京东和拼多多皆不足预期：
固然拼多多大幅低于预期，但论成长性和盈利才气，拼多多周详村的但愿！
具体来看，拼多多Q4营收398.2亿东说念主民币，同比大增46.2%，远高于阿里巴巴的2.1%和京东7.1%的增速：
从成长性来看，阿里巴巴的没落始于2021年四季度，单季营收增速从30%回落至个位数。京东的零落则始于2022年二季度，营收增速从23%下滑至个位数。
拼多多在21年末和22年头有过低增长，但主如果自营商品业务波动带来，中枢主业仍保执了高速增长：
是否有自营商品是拼多多区别于另外2家电商巨头的主要特征，反之，京东以自营为主，第三方商家为辅，而阿里巴巴则以第三方为主，自营为辅。
自营业务作念大领域并不难，但极难盈利，属于电商中重钞票方式，努力不凑趣。
如果仔细检验京东和阿里巴巴的详备业务组成，则这两家中枢业务愈加目不忍视，如京东四季度商品收入2375.99亿，同比增长1.2%，远低于7.1%的全体增速：
阿里巴巴的收入组成更为复杂，但中国生意是其中枢，该业务主要为电商，客岁四季度的营收为1699.86亿，同比下滑1%：
将中国生意链接细分，其中客户处置收入同比下降9%，主要由于铺张需求减少、竞争执续，以及因内地新冠肺炎疫情病例加多导致供应链和物流受到影响，引致淘宝和天猫的线上什物商品GMV（剔除未支付订单）同比录得中单元数下降。
中国零卖生意的直营过甚他收入为东说念主民币744.21亿，同比增长10%，主如果由于盒马和阿里健康的直营业务的收入增长所孝敬。其中，盒马录得双位数的同店销售增长，主如果配送和运营后果的普及，阿里健康增长赶快则主如果因为新冠疫情带来医疗和保健需求大增。
马来西亚文爱显然，如果不是自营业务发力，阿里巴巴电商收入将愈加惨淡。
阿里巴巴和京东最中枢的业务际遇危险，这大约是京东在本年3月掀翻百亿补贴大战的原因！
成长性上一马领先，盈利才气更是无与伦比，前文说到，拼多多属于轻钞票运营，而京东自营完全属于重钞票，阿里巴巴两者兼容并蓄，但更遑急的是有阿里云、腹地生存、数字文娱等颠三倒四的业务，因此，在盈利才气上，拼多多又赢了，其四季度的净利率高达23.7%，远高于京东的1.1%和阿里的18.5%：
除了净利率全都数上的高出，盈利质料上拼多多也更胜一筹，无人不晓，互联网公司在2022年岁迹欠安之后开启恣意裁人和圣洁开支方式，反映到财务数据上，如销售用度，京东和阿里巴巴四季度同比增速差别为-10.3%和-16.6%，而拼多多四季度营销用度同比大增56%：
疏漏来说，京东和阿里巴巴的利润增长主要来自划粥断齑，而拼多多则依然保执了彭胀态势，净利润的含金量更高！
再来看国外彭胀，拼多多国外版TEMU客岁9月登陆好意思国后，时时霸榜App Store，风头远超亚马逊和Shein。
本年3月13日，TEMU崇拜登陆澳大利亚。
京东在国外彭胀上实在毫无成立，阿里巴巴国际生意营收增速缓缓，若国内电商失速，恐很难拉动阿里这艘巨舰：
对比完财务数据，不难发现，拼多多不管是成长性照旧盈利才气，都已是电商股之光！
在2022年坚苦的宏不雅坏境之下，也曾被中产嗤之以鼻的五环外购物APP如何就完成了逆袭？
也许照旧物好意思价廉在起作用。
拿iPhone14为例，拼多多有百亿补贴助力之下，单品售价较京东自营、阿里巴巴苹果官方旗舰店低数百元，早期铺张者怀疑低廉没妙品，万一是立异机则吃大亏，但过程百亿补贴多年蓄意，质疑百亿补贴卖伪物的东说念主越来越少，反而越来越多的东说念主合计百亿补贴真香！
拼多多在百亿补贴上的到手不错从竞争敌手京东也跟风推出百亿补贴栏目即可看出。
本年2月，曾重仓阿里巴巴的著名投资东说念主查理芒格曾说投资阿里是他犯过的最大诞妄之一，他忽略了阿里如故活该的零卖商。
正如芒格所言，一家零卖商，不管是线下照旧电商，能够保执长青的只会是能够提供物好意思价廉居品的商家，国外的Costco、国内的拼多多以及京东推出的百亿补贴，无不都在考据此逻辑萝莉爱色网，如果一家电商失去价钱上风，物流快少许、售后好少许，怕亦然难以赢得铺张者喜爱，尤其是在宏不雅经济执续低迷确当下！
$拼多多(PDD)$$京东(JD)$$京东集团-SW(09618)$$阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$ ]article_adlist-->